石膏板有望再次提價
2018-08-10
18年外廢進口配額大幅縮減，外廢/國廢價格中樞將繼續提升：受我國造紙行業環保政策加碼影響，18年我國前兩批廢紙進口批復額度較17年減少90.1%，其中17年前兩批額度占全年比重為84.8%，2018年外廢配額將持續批復，但全年總量較17年將大幅減少。隨著外廢供應收緊，預計2018年外廢/國廢價格中樞將繼續抬升。由于春節將近，國內包裝紙(原材料為國廢)需求再度提升，18年1月2日-3日全國24家紙企中有22家上調了廢紙收購價，幅度在30-100元左右。
石膏板護面紙價格有望上調，助推公司石膏板再次提價：目前石膏板成本結構中占比最高的為護面紙(約60%)，而護面紙主要原材料為美廢/國廢。受18年外廢進口政策趨嚴影響:
1)小型紙企(年產能30萬噸以下的紙企)被禁止申請進口廢紙，護面紙行業小企業將加速退出，大型護面紙企業市占率/定價權將提升；
2)外廢/國廢價格中樞上移將提高護面紙生產成本，護面紙企業將向下游轉嫁成本，推動護面紙漲價。公司石膏板產品采用“成本加成”定價模式，隨著成本不斷提高，我們認為公司憑借高市占率有望再次啟動石膏板提價，助力公司盈利水平提升。
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